市場運行中樞在上移》》》上海會展公司《《《
周三A股震蕩上行。有變有不變,所以有反復。分析框架沒有變化,影子銀行風險暴露導致風險資產回報下降,企業(yè)補庫存推動實體回報上升;但兩者又有區(qū)別,因為影子銀行収展的黃金階段已結束,所以風險資產回報的下降是趨勢性的;因為產能問題依然待解,所以實體回報改善只是階段性的,由此市場運行中樞在上移,但節(jié)奏會因為預期的波動而出現(xiàn)反復,疊加旺季數(shù)據(jù)驗證和兩會的3月剛好是重要的預期驗證窗口。