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3日深夜從境外回滬
昨參加上海證監(jiān)局、銀監(jiān)局、金融辦、奉賢區(qū)政府等多部門會議
超日董事長倪開祿已于3日深夜回到上海。
被傳跑路的上海超日太陽(5.11,0.00,0.00%)能科技股份有限公司(超日太陽,002506)董事長倪開祿已于3日深夜飛回上海。
超日太陽昨日發(fā)布公告稱,董事長倪開祿前期在境外催收應(yīng)收賬款并洽談境外資產(chǎn)處置等相關(guān)事項,近日已回到國內(nèi)。
公告稱,目前,公司正在當(dāng)?shù)厥?、區(qū)、鎮(zhèn)各級政府部門的幫助下,擬定化解風(fēng)險、恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營的具體計劃;公司正在通過催收應(yīng)收賬款、處置資產(chǎn)、開展代工等方式回籠資金。公司懇請銀行、供應(yīng)商等債權(quán)人及其他利益相關(guān)各方能夠積極支持,幫助公司走出困境。
早報記者獲悉,昨日下午,倪開祿被要求參加由上海證監(jiān)局召集的多部門會議,一同參會的還有上海市銀監(jiān)局、上海市金融辦以及奉賢區(qū)政府等金融管理及相關(guān)部門。
會議在上海證監(jiān)局召開,據(jù)一位與會人士稱,開會的目的主要有:一、明確倪開祿在海外到底做了什么;二、超日太陽方面目前有怎樣的訴求。會上,倪開祿稱其前往海外一方面是為了追討應(yīng)收賬款,另一方面是為了處置海外的光伏電站。
不過,倪開祿自述的兩大任務(wù),目前看來都未畫上句號。據(jù)與會人士轉(zhuǎn)述,倪開祿只是說還在進(jìn)行中,但是要出結(jié)果都需要一定的時間。至于倪開祿為何選擇此時返滬,與會人士透露,是因為市政府給倪開祿做了一定的工作。
公眾關(guān)注的非法集資問題,此次會議上并未詳細(xì)提及。有光伏人士稱,超日太陽目前的財務(wù)健康程度比LDK是好不少,但是跟尚德比,兩家差不多,問題都不小。
中信證券(13.26,-0.10,-0.75%)最新發(fā)布的信用產(chǎn)品周報認(rèn)為,超日太陽的銀行借款已發(fā)生實質(zhì)性違約,而11超日太陽債將在2013年3月迎來第一個付息日,如果違約發(fā)生將對低評級市場形成明顯的沖擊,甚至推動低等級債券的重新定價。
政府會給時間,但不太會直接給錢
據(jù)知情人士稱,倪開祿此次出境,是因為公司的資金鏈已經(jīng)斷了,必須回籠資金救火。
此前,超日太陽公告稱,公司已有3.8億元銀行借款逾期,正協(xié)商展期、續(xù)貸等事項;此外,已有三家供應(yīng)商因貨款清償提起訴訟,涉及貨款9000萬元左右。公司還承認(rèn),受行業(yè)整體低迷影響,目前超日九江、超日洛陽的生產(chǎn)線、衛(wèi)雪太陽能組件生產(chǎn)線、本部電池片生產(chǎn)線處于停產(chǎn)狀態(tài),本部六條組件生產(chǎn)線中也只有兩條正常生產(chǎn)。
倪開祿的海外救火之旅收獲并不大。知情人士稱,就催債而言,這次根本就沒追回多少。就電站而言,倪開祿自稱由于海外光伏政策的變化,使其打算處置的光伏電站并網(wǎng)延遲了。對于這些電站,倪開祿稱其目前有兩大打算,一是將這些電站作為抵押,從銀行貸款。二是盡快轉(zhuǎn)手出售。不過這些都需要時間。
上述與會人士稱,政府方面對于超日太陽的態(tài)度是支持的。不過支持的方式是給時間,比如類似銀行貸款到期展期,但是要直接由政府出錢資助,可能性不大。因為超日太陽不是國企,作為私營企業(yè),政府不可能直接給錢。政府方面對于倪開祿民間集資問題的看法是,要把它跟超日太陽的問題分開來看,先往后放一放。
民生證券新能源行業(yè)首席分析師王海生稱,現(xiàn)在政府、銀行對超日太陽債務(wù)緩一緩只是治標(biāo)不治本,因為超日太陽其實已失去造血能力,除非政府的耐心能長達(dá)三五年。但即便這么救活了,企業(yè)也已經(jīng)不是企業(yè)了。
現(xiàn)在超日太陽的問題是洞太大了,不僅債務(wù)超債權(quán),而且已經(jīng)資不抵債了。王海生稱,現(xiàn)在超日太陽的債權(quán)部分比較虛,那么多應(yīng)收賬款里面,除了組件部分是實打?qū)嵉模渌谋热珉娬镜膽?yīng)收款,很虛。如果應(yīng)收賬款資質(zhì)很好的話,超日太陽完全可以拿去銀行作抵押,然后再融資。
超日太陽公告數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度末,超日太陽應(yīng)收賬款為33.42億元;短期借款17.78億元,應(yīng)付票據(jù)6.8億元,應(yīng)付賬款9.9億元,長期借款1.5億元,應(yīng)付債券10億元,合計約46億元。公司層面的債務(wù)大于債權(quán)大約為12.5億元。
此外,倪氏父女持有超日太陽股權(quán)約3.7億股(占比43.89%),幾乎全部質(zhì)押出去,質(zhì)押對象多為信托公司、信用社以及自然人。以停牌前股價5.11元計算,這部分股權(quán)市值近19億元,至少可質(zhì)押10億元。
財務(wù)分析專家賀宛男稱,由此可知,超日太陽和倪氏父女的債務(wù)極有可能超過50億元,而目前公司凈資產(chǎn)不過28億多元。
一位光伏人士稱,照理說超日太陽不應(yīng)該走到這一步。超日太陽上市是在2010年,幾乎是光伏最好的時候,當(dāng)時籌得了23億元的資金,公司的質(zhì)地也很健康。但是圈得一大筆錢之后,倪開祿在投資上卻顯現(xiàn)了失誤,投得很瘋狂,膽子也很大,但顯然不是一個投資家的作為。
海外電站資產(chǎn)處置推遲了
據(jù)倪開祿2012年12月28日的表述,其前往海外的主要原因包括處置一個位于意大利的23MW(1MW=1000KW)電站項目,以及一個位于美國的18.5MW電站項目。有分析稱,上述電站如果出售順利,大致能獲得1億美元的收入。
倪開祿當(dāng)時對媒體表示,上述兩個項目都已經(jīng)并網(wǎng),已與意向收購方取得初步聯(lián)系。昨日上述與會人士稱,倪開祿在會上稱,上述光伏電站的并網(wǎng)延遲了,還未出售。目前的方案是將其抵押再融資或者繼續(xù)尋找買家。
一位光伏分析人士稱,相比中國的光伏電站,美國和意大利的光伏電站要脫手確實簡單很多。因為中國的電站補(bǔ)貼規(guī)則不明確,投資收益的穩(wěn)定性很難保障。相比國內(nèi)電站,這兩個市場的透明度要高一些。
不過光伏資深人士劉文平稱,美國和意大利市場的光伏電站其實都是不推薦的。美國沒有一個統(tǒng)一的全國性FIT(上網(wǎng)電價補(bǔ)貼),其政策靠的是30%退稅優(yōu)惠,此外還有一些碳匯。但碳匯價格不穩(wěn)定,而且過去一段時間非常低迷。
意大利市場由于之前的上網(wǎng)電價過高,于是光伏電站開發(fā)一窩蜂上,導(dǎo)致得排隊審批。審得慢的,拿到的上網(wǎng)電價就差。而一個電站轉(zhuǎn)手能賣多少錢,關(guān)鍵是看未來的現(xiàn)金流狀況,也就是當(dāng)時拿到的FIT有多高。從目前來看,很多企業(yè)都期待進(jìn)入意大利市場能夠獲得每度電0.2-0.3歐元的補(bǔ)貼,但現(xiàn)實是,最終拿到的往往是每度0.07歐元。
超日太陽海外電站出售最終結(jié)果如何,目前還是未知數(shù)。對于光伏組件企業(yè)投資電站一事,上述光伏分析人士稱,就不應(yīng)該投資電站,這種事情應(yīng)該交給投資人來做,他們手頭有很多現(xiàn)金,需要保值。比如巴菲特,要找一個收益穩(wěn)定的金融產(chǎn)品,那么電站是比較合適的。否則對光伏企業(yè)而言,如此拉動組件銷售,換來的是回款周期更慢,且面臨風(fēng)險,無疑是飲鴆止渴。
王海生稱,光伏組件企業(yè)投資電站也可以,最好建造之前就跟買家簽好協(xié)議。這樣電站能夠脫手。如果不是,到了想用錢了再去賣,要塞給別人,難度很大。
值得關(guān)注的是,2013年3月,11超日債將迎來第一個付息日。中信證券研報稱,如果11超日債因其與地方政府、銀行之間的共同努力而避免違約,則對于中低評級債券來說,將再度證明政府救助的無所不在,對此類券種將形成一定的利好支撐;但如果實質(zhì)性的違約,則將對低評級市場形成明顯的沖擊,甚至推動低等級債券的重新定價。